中证投资参考（2014-09-11）

股票王

【顶牛导读】
＞短期维持震荡的概率仍在增加
＞环保：补短板后将再发最强音
＞SVAC标准开启安防领域去IOE
＞万润科技（002654）明年或有爆发性增长
＞爱施德（002416）或受益大股东产业整合
【看市】
大盘受挫了，我们该怎么办？
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中秋节后市场未能延续逼空走势，沪深主要股指表现出明显的为难情绪。9月中旬公布的宏观数据依然难有惊喜，预计PPI、M2和信贷继续偏弱，加之盘面获利盘丰厚，可能会引发短期震荡。同时从两融数据来看，9月9日单日融资净买入额达80.51亿元，创下历史新高，其中，医药生物、化工、房地产、有色和传媒五个行业的净买入额均超过5亿元，而金融类行业表现并不突出，预计短期市场热点和交投有望保持活跃，但指数表现不会太激进，继续震荡的概率大。
不过，这种震荡暂不会改变上行的趋势，市场中期逻辑依然未变，无风险利率下行提升估值，而沪港通将带来实实在在的增量资金。欧央行会议超预期推出系列宽松政策，欧元作为融资货币短期有望继续流向中国资本市场，近期人民币即期汇率连续创反弹新高。可以预见，在四中全会和沪港通之前，市场做多动能仍将继续发力，改革和转型的因素对于股市的影响更显著，从而带来A股市场并购重组的热潮、新故事、新活力。操作上，投资者可借大盘震荡之机调仓换股，稳健的投资者可逢低关注有业绩支撑的新蓝筹，激进者可继续关注混合所有制改革概念股。
环保：补短板后将再发最强音
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近期国务院总理李克强先后在公开场合表示，推进生态环保等重大工程建设，以解决长远问题的办法确保当前经济社会平稳发展，加快推进一批“补短板”的重大工程建设；中国最突出的问题是水、大气和土壤污染，Z/F必须负起责任。分析人士认为，上述表态隐含年内或有大规模投资，环保毋庸置疑是中国经济的短板。作为国民经济新的支柱产业，环保对GDP拉动为1:1.2，属于经济温补良药。但2013年下半年至2014上半年，受Z/F债务影响环保投资被压缩，后续投资加大可期。
政策面看，短期内可能出台的政策有：发改委《关于加快推进生态文明建设的意见》、全面深化改革领导小组《环境第三方治理改革措施》、环保部《水十条》和《土十条》、人大《大气污染防治法》和《土壤环境保护法》等，环保政策持续给力。
投资落实对板块业绩形成强力支撑，政策预期将对环保板块形成估值修复，目前板块对应2014年PE仅为25倍左右，后续提升可期。建议关注桑德环境（000826）、科达洁能（600499）、永清环保（300187）。我们先后于6月4日、8月20日提示关注环保板块，截止9月10日，环保指数上涨24.22%。
【资金观澜】
两大RQFII基金额度告罄
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据悉，南方东英、博时国际等多家公司RQFII额度已基本用尽，目前香港整体RQFII额度已相当紧张，仅剩余不到100亿元。分析人士认为，4月以来，南方A50、博时FA50是推动A股指数的重要资金来源，而额度用尽意味在获得新额度之前，A股指数外来资金将受影响。
【视点】
SVAC标准开启安防领域的去IOE
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近期，广东省Z/F宣布将《安全防范监控数字视音频编解码技术标准》 简称SVAC 作为省内今后Z/F出资建设的安防行业的排他性标准。SVAC标准在安防领域的排他性地位正式确立，未来有可能向全国推广，想象空间巨大。
据了解，SVAC标准是由中星微和公安部第一研究所作为组长单位共同起草，专门针对安防视频监控应用的音视频编解码的国家级标准。自2011年推出以来，获得了国家及公安部的高度重视。公安部在此前已将SVAC作为公安部系统内优先采用的标准。
我们认为，目前国际上以及我国都没对该类标准的明确限制，制定具有我国自主知识产权的音视频编解码标准对社会治安防控体系的建设具有重要的意义，甚至可能成为全球性的排他性标准。中星微作为SVAC标准的研发方，未来具备标准制定者的制高点地位，享有先发优势同时还可以收取专利费。目前，中星微通过SVAC标准也已经建立起了完整的生态链。过去数个交易日，中星微股价在美国市场的涨幅高达50%。
A股方面，建议关注SVAC产业链上相关的个股，包括飞乐股份（600654） 、泰达股份（000652） 、梅泰诺（300038） 。
◆飞乐股份（600654）：收购中安消技术有限公司100%股权的重组预案已获证监会受理，未来主营业务将转型为安防系统集成、安防产品制造及安防综合运营服务。据了解，广东省SVAC标准工作指引会邀请了中安消技术有限公司作为特别参编单位参会，中安消公司为广东SVAC领域的先行者。
【信息追踪】
重申中船重工集团改革带来的机会
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8月27日《【【投资参考】】》提示”中船重工混合所有制改革大会将开”，截止目前，旗下三家上市公司中国重工（601989）涨幅超23%，风帆股份（600482）、乐普医疗（300003）最大涨幅也在14%以上。据了解，中船重工是中国最大的造修船集团之一，拥有46个工业企业、28个科研院所，总资产1900亿元。
随着混合所有制改革大幕的拉开，中船重工集团旗下的三家上市公司有望率先受益。专业人士研究认为，集团2013年100亿元利润总额中有约一半来自上市公司以外资产，其中科研院所可能占到30-40亿元，估计科研院所资产注入将在2014年下半年启动，值得期待。而按照此前大股东的承诺，舰船资产应当优先注入中国重工（601989）、电池业务优先注入风帆股份（600482）。
【个股看台】
编者按：当前，并购重组已被提到了国家战略的高度，被赋予了实现经济转型、产业升级，以及提升企业竞争力的重要使命。今年以来，越来越多的上市公司选择并购整合，所到之处无不股价疯涨。
万润科技（002654）：明年业绩将迎爆发性增长
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万润科技（002654） 非公开增发方案已报证监会等待审核。据悉，增发收购日上光电仅是公司并购战略的起点，未来并购有望成为常态。公司此次增发对象包括公司实际控制人及高管等，公司发展与管理层利益得到深度绑定。
在业务发展上，随着日上光电的并表，公司明年业绩有望迎来爆发性增长。另外，公司下半年新开发了一些大客户，随着合作的深入，预计明年有望大规模放量。在照明业务上，公司将积极发展合同能源管理业务，目前已与一些大型商超进行接洽。
爱施德（002416）：或受益大股东产业整合
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近日爱施德（002416） 大股东深圳市神州通投资集团与浙江天堂硅谷签订战略合作协议，协议内容主要在于加强深圳神州通投资集团的内部产业整合、外部战略并购。
据了解，目前深圳神州通投资集团旗下包括通讯设备分销与移动互联网、供应链、能源、光通信、生态农业、旅游及地产六大核心板块，现有子公司19家，其中A股上市公司仅有爱施德（002416）1家。业内人士判断，爱施德（002416）作为大股东最重要的上市平台，将受益大股东一系列的资本运作、产业整合。
万丰奥威（002085）：优质汽车轻量化标的
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万丰奥威（002085） 主营汽车轮毂起家，近两年进入收获期。目前有1200-1300万套产能，14-15年重庆和吉林合计500万套增量产能，分别配套区域内的长安汽车（000625）、华晨宝马和一汽大众的工厂，从区域工厂现有产能和扩张产能来看，消化公司500万套轮毂配套问题不大。
公司2013年以来围绕汽车市场通过并购整合做强做广的战略稳步推进，且执行和整合能力较强，未来迈瑞丁注入、达克罗业务的异地复制等都将成为股价的催化剂。
资本市场, 医药生物, 人民币, 房地产, 爱施德