私募独家内部资料精研 （2014-10-10）

股票王

10月10日（周五）私募内部资料精研【独家】
◆个股内线透视（10月10日）
亚泰集团(600881)成长源于聚焦
　　迈开步伐、大举扩张，抢滩优势市场：公司起家于房地产行业，并于1995 年完成上市，上市后大举进行产业扩张，进军水泥、医药、煤炭、金融等领域，完成产业布局，成长源自于外延扩张。
　　优势聚焦：水泥产业下游延伸，医药产业转为公司战略重心：我们认为公司未来的成长源自于优势聚焦，预计公司房地产、商贸业务稳定发展，东北地区水泥集中度高，公司水泥业务具备竞争优势，未来有望借助CRH 经验进行下游扩张。医药业务是公司未来的发展重点，公司2014 年公告收购大阳参业并与威凯尔科技合作，如果后续通过外延并购及内生增长对医药研发、生产、流通领域扩张，有望提升公司估值。
　　非公开发行改善负债情况，管理层参与彰显经营信心：2007 年之后，公司未能进行股权再融资，但资产规模扩张较快，负债率较高，2013年财务费用是公司净利润的4.6 倍。公司2014 年5 月公告非公开发行预案，计划募集资金24 亿元，有利于改善公司负债结构，同时公司管理层参与定增3.4 亿元，彰显对公司经营的信心。
　　投资建议：增持-A 投资评级，6 个月目标价5.5 元。我们预计公司2014 年-2016 年的净利润增速分别为11.6%、13.3%、11.9%，考虑到公司向医药业务转型，估值有望提升，首次给予增持-A 的投资评级，6 个月目标价为5.5 元。
　　风险提示：医药领域发展低于预期、东北水泥需求持续低迷
丽珠集团(000513)原料药整合暂停，主体制剂业务平稳
　　公司原料药业务剥离暂时受阻，维持增持评级。控股股东健康元与公司发酵类原料药整合方案由于应收账款问题终止，预计未来会继续推动原料药业务的剥离。预计公司制剂业务保持平稳，维持盈利预测2014~2016 年EPS 2.05/2.58/3.19 元，维持目标价62 元，对应2015 年PE 24X。
　　公司原料药业务剥离暂时受阻，预计未来会继续推动。公司此次整合方案计划将发酵原料药业务与焦作健康元整合（上半年表现较好的头孢类原料药不在整合范围内），由于公司对发酵原料药的宁夏新北江和宁夏福兴有较大的固定资产投资借款，导致方案终止。原料药业务业绩波动大，拖累公司估值，预计公司未来会继续推动原料药业务的剥离，剥离之后，公司估值有望提升。
　　预计制剂业务保持平稳。公司参芪扶正注射液Q1 消化渠道库存，增速较低，Q2 恢复正常发货，上半年促性激素增长35%（促卵泡激素增长30%+，亮丙瑞林增速约70%，收入超7000 万），鼠神经生长因子增速接近100%，收入超7000 万，预计Q3 制剂业务主要品种保持平稳。
　　看好公司营销改革。公司通过推广合伙制销售模式，加强终端控制，增加对终端销售人员的激励，合伙制目前已经基本推广全国，执行效果较好的浙江等华东省份以及西南省份销售额有20%以上的增长，预计随着合伙制改革的深入推进，公司中长期发展动力增强。
　　风险提示：营销改革效果低于预期；亮丙瑞林等新产品推广低于预期。
新纶科技(002341)洁净室行业龙头转型功能材料，进口替代空间大
　　移动终端化与用户体验的要求不断提高，触摸屏作为理想的人机交互技术也得到越来越多的重视。2010 年随着智能手机以及平板电脑等终端电子产品的销售井喷，触摸屏市场取得了快速增长。作为其上游原料的电子化学品占触屏模组成本近 25%，合计市场规模约 40 亿美元，一直被日本和美国高度垄断，利润率处产业链最高端。随着国内市场强劲的需求增长以及作为终极外包基地的定位，进口替代空间巨大。新纶科技拟进入上游胶材与 PET 薄膜领域，拉开进口替代的序幕。
　　公司转型进入功能材料领域具有客户资源协同的全产业链服务优势、技术优势以及高性价比+快速反应的服务能力。 国内石墨散热片市场规模近 100 亿元，新纶科技将形成年产 70 万平米能力，国内市占率达 2%。光学胶带进入壁垒高、利润率高、成本占比高，全球市场近 10 亿美元。新纶科技在建年产 720 万平米生产线，预计满产全球市占率 4%。保护膜耗材用途广泛，国内市场规模约250 亿元。新纶科技在建年产 2.3 亿平米高净化保护膜和 240 万平米高净化胶带，满产后预计全球市占率近 10%。
　　防静电/洁净室业务市占率不断提高带来稳定高速增长。受益于电子行业消费升级，医药/医疗与食品行业生产改造升级，行业未来市场规模超 2000 亿元，复合增速 10%以上。公司增速远高于行业增速，市占率不断提高。净化产品推陈出新，尽享民用市场高增长红利，民用 PM 2.5 防护口罩得到市场认同，品牌知名度不断提升。投资新风净化器项目，民用领域战略布局再下一城。收购上海瀚广，成为国内超净实验室装修与净化龙头。
　　财务预测
　　我们预测新纶科技 14/15 年 EPS 分别为 0.35 元/0.64 元。
　　估值与建议
　　目前股价对应 14/15 年 P/E 分别为 60 倍/33 倍。 看好公司在电子材料领域的拓展，是精密制造转移带来新材料进口替代的较优标的。我们给予目标价 25.60 元，对应 15 年 40 倍 P/E。首次覆盖给予“推荐”评级。
　　风险
　　新业务存在技术和市场推广风险
◆ 牛股提示：
西藏药业（600211）周四上涨10.00%。公司是西藏雪域高原上诞生的第一家高新技术制药上市企业，具备世界上独一无二丰富藏药资源，西藏特殊的高原气候赋予藏药药力强效、天然环保等特点。公司主导产品诺迪康系列药品作为西藏政府扶持重点，疗效好并可替代进口等明显优势。今年5月，公司新一届董事会成立，但因控制权问题导致内斗不止。消息面上，公司终止重大资产重组。二级市场上，该股今日复牌封T字涨停，后市需警惕主力拉高出货。数据显示周四该股的DDX为0.118，大单金额为419.92万元。
中国一重（601106）周四上涨10.08%。公司是国内唯一一家能够生产全套核电锻件的企业，为核电装备龙头。目前核电锻件产能供求基本平衡，公司市场占有率高，在核电产业链上的核心竞争力，正在产业链竞争中发挥其话语权。由于核岛成台主设备产能已经出现过剩，公司未来发展思路是与下游公司加强合作，前景值得期待。另据悉，发改委安排首批4个沿海核电厂开工。二级市场上，该股节后二连板，但主力封单不坚决，维持8日的判断，波段参与。数据显示周四该股的DDX为-0.034，大单金额为-960.47万元。
美利纸业（000815）周四上涨10.03%。公司主营业务为中高档文化用纸及板纸的生产和销售，是西北地区最大的龙头造纸企业，有着良好的资源优势及区位优势，大股东是中冶纸业集团。公司属于轻工业造纸类工业企业，注重产品质量和技术创新，以及对循环经济的发展，使得公司发展能够稳定增长。消息面上，公司9月26日推新定增预案，拟募19.5亿投建大数据项目。二级市场上，该股26日复牌以来强势5连板，印证29日的判断，持股关注量能变化。数据显示周四该股的DDX为0.103，大单金额为246.60万元。
沃华医药（002107）周四上涨10.00%。公司是一家专注于心脑血管中成药领域的上市公司。公司目前拥有109个中成药品种，涵盖13个中成药剂型，主导产品“沃华心可舒片”是国家专利产品。值得一提的是，心可舒片2013年进入国家基本药物目录，为公司业绩重回正常发展轨道创造了契机，当年净利润实现近三成增长。消息面上，公司率先披露三季报，净利同比增长147.90%。二级市场上，该股今日再度涨停，近两日量能明显释放，后市追涨需谨慎。数据显示周四该股的DDX为-0.285，大单金额为-480.67万元。
◆ 熊股警示：
天津海运（600751）周四下跌2.80%。公司主营近洋货物运输、仓储服务、陆海联运、集装箱租赁买卖、自用船舶、设施、集装箱的进口业务等。公司去年8月公告，拟增发34亿股募集不超120亿，用于购买10艘VLCC油轮、4艘LNG船，剩余部分补充流动资金。发行完成后，海航物流预计持有公司23.83%股份，成为新控股股东。消息面上，天津港口岸新一轮扩大对外开放计划获批。二级市场上，该股周三冲高回落，今日放量走低，短线有抛压，逢低参与。数据显示周四该股的DDX为-2.060，大单金额为-5560.90万元。
熊猫烟花（600599）周四下跌4.40%。公司所在地浏阳是世界烟花的发源地，也是最大的花炮产销基地，公司生产、销售的花炮占全国首位。通过不断收购组建燃放公司，公司燃放业务急剧增加。未来公司将积极拓展生产经营领域，充分利用国家扶持高科技产业的优惠政策，涉足高新技术产业，适时扩大企业规模。消息面上，公司日前宣布终止收购华海时代，跨界影视业计划搁浅。二级市场上，该股今日冲高回落，近期股价呈现回调迹象，逢高减持。数据显示周四该股的DDX为-1.688，大单金额为-4963.53万元。
高新兴（300098）周四下跌6.95%。公司主营平安城市、智慧交通、通信监控、金融安防、移动物联五大核心业务，布局智慧城市，为客户提供咨询、设计、工程、维护一站式服务，现已发展成为国内优秀的智慧城市建设运营商。另外，公司推出“尚云”计划，建设运营级的视频监控云平台，进军民用安防市场。消息面上，公司9月25日遭实控人抛售200万股，占股本1.09%。二级市场上，该股26日以来渐次走低，今日盘中一度触及跌停，短线暂回避。数据显示周四该股的DDX为-1.321，大单金额为-3701.94万元。
森源电气（002358）周四下跌3.79%。公司主要经营高低压配电成套装置、高压电器元器件系列产品开发、生产和销售，是国内知名的高低压开关成套设备、高压元器件制造商。在河南省的销售收入占比达到60%以上，综合毛利率31%左右，产品广泛应用于电力、煤炭、冶金、石化、建材、市政等领域。其中，公司12kV隔离开关全国市场份额20%，多年占有率保持第一。二级市场上，因终止筹划重大事项，该股今日复牌大跌，尾盘跌幅收窄，暂观望。数据显示周四该股的DDX为-1.015，大单金额为-5915.67万元。
10月10日最新涨停板私募信息汇总(独家)
  传闻：宏达高科：开始对宝马小批量试样供货
  传闻：群兴玩具：即将上线游戏正处内测阶段
  传闻：菲达环保：中标华电逾9000万元除尘改造项目
  传闻：益盛药业：今年400亩人参正在收获中
  传闻：双汇发展：产品本月开始向俄发货
  传闻：紫光股份：云计算机软件入政府采购名单
  传闻：康达新材：为获军工保密资格证书准备
  传闻：万华化学（600309）近日报出聚合MDI10月挂牌价为17300元/吨，比9月份上涨600元/吨，涨幅达3.47%，这是自8月以来，连续三个月提价。
  传闻：上海贝岭（600171）持有7.95%股权的华虹半导体下周在香港挂牌上市
  传闻：港股热炒央企改革，国开投和中国城通两大集团整合预期强。央企改革概念股：中成股份（000151）、国投中鲁（600962）、冠豪高新（600433）、中储股份（600787）。
  传闻：通用机场项目核准权限下放，通航概念股：中信海直（000099）、海特高新（002023）、川大智胜（002253）、威海广泰（002111）。
  传闻：水权交易所方案即将上报，水资源领域混改破局在望。水改概念股：钱江水利（600283）、大湖股份（ 600257）、中电环保（300172）、巴安水务（300262）。
  传闻：黔源电力发电量暴增，西南水电企业增长可期。西南水电股：黔源电力（002039）、桂冠电力（ 600236 ）、桂东电力（600310）、文山电力（600995）。
  传闻：三季报业绩预增成热点，钛白粉盈利延续改善。钛白粉概念股：安纳达（002136）、中核钛白（002145）、金浦钛业（000545）、佰利联（002601）。
  传闻：中俄总理会晤10月举行，中俄边境合作概念股：哈投股份（600864）、哈空调（ 600202 ）、东北电气（000585）。
  传闻：福建板块或媲美京津冀，福建本地股：厦门港务（000905）、厦门空港（600897）、象屿股份（ 600057 ）、建研集团（002398）。
  传闻：华北区域雾霾再起，京津冀环保再发力。环保概念股：科达洁能（600499）、菲达环保（600526）、科林环保（002499）、永清环保（300187）。
  传闻：风电产业将出引导政策，风电概念股：金风科技（002202）、天顺风能（002531）、银星能源（000862）、湘电股份（600416）。
  传闻：近日，内蒙古阿拉善盟腾格里工业园区的环境污染问题，引起党中央的高度重视，习近 平总书记等中央领导同志作出重要批示。习主席对腾格里沙漠污染的批示预计将促使各地政府重视分散染料污染问题，停产问题也已经导致分散染料价格上涨，可关注分散染料板块：安诺其、浙江龙盛、闰土股份等。
  传闻：截止10月5日，北京报告16例登革热病例。国家卫生计生委日前下发通知，要求做好登革热防治工作，加强疫情监测和处置。青松股份（300132）互动平台表示公司公司主业樟脑在驱蚊方面效果良好。
  传闻：10月07日21时49分，云南省普洱市景谷傣族彝族自治县发生6.6级地震，震源深度5千米。截至8日4时，地震造成两地1人死亡，324人受伤，部分房屋倒损。云南地震概念股：云南城投、博闻科技（基建）、雅致股份（安置）；江城钾盐矿是全国唯一的可溶固体钾盐矿（钾盐概念股）。
  传闻：据消息称，阿里节后一周将有一系列大动作集中宣布，重点涉及本年度双十一策略、阿里云、小微金融以及移动端无线战略等板块。其中高德地图、恒生电子（600570）等旗下公司也有望出席并发布产品方面等最新信息。恒生电子（600570）马云控股尘埃落定；东软集团（600718）阿里云合作；海康威视（002415）与阿里云达成战略合作萤石云、阿里云深层对接。茂业物流（000889）仓储+阿里概念，收购标的（创世漫道）为阿里巴巴提供移动信息智能传输服务。
  传闻：近日，四川省政府公布《推进文化创意和设计服务与相关产业融合发展专项行动计划（2014-2020年）》，提出7大主要任务，力争到2020年将四川建成西部文化创意和设计服务高地。A股上市公司中，博瑞传播（600880）四川本地文创企业，有望直接获益。文化创意概念股：博瑞传播（600880）、华谊兄弟（300027）、长城集团（300089）、方直科技（300235）、农产品（000061）、立思辰（300010）。
  传闻：水利部办公厅日前发布了《关于加强灌溉用水定额管理的指导意见》。意见要求，强化灌溉用水定额运用：指导农田水利规划设计和建设管理；促进节水灌溉发展；作为取水许可和水资源论证的重要依据；加强农业用水管理。A股上市公司中，ST新业（600075）、大禹节水（300021）、安徽水利（600502）、亚盛集团（600108）、利欧股份（002131）、青龙管业（002457）等值得关注。
  传闻：巴菲特麾下伯克希尔哈撒韦公司近日宣布，将收购美国第五大汽车经销集团Van Tuyl Group。收购完成后，这家公司将被重新命名为伯克希尔哈撒韦汽车公司。巴菲特表示 ，这只是伯克希尔哈撒韦公司布局汽车业的开端，预计未来会进行更多的并购。A股公司中，同样从事汽车经销业务的公司包括物产中大（600704）、亚夏汽车（002607）、庞 大集团（601258）等。
  传闻：9月30日，央行和银监会宣布调整房地产信贷政策，新政主要看点包括：还清首套房贷再贷算首套，取消非本地居民限贷政策和鼓励银行业金融机构发行住房抵押贷款支持证券。此次松绑幅度超出市场预期，在地产行业低迷背景下，随着后期细则的正式出台，将有助于改善房地产企业的经营环境，对行业起到提振作用。可关注万科（000002）、招商地产（000024）、金隅股份（601992）、格力地产（600185）等。
  传闻：今年以来，我国新能源汽车销量出现明显增长，截至今年上半年，新能源汽车累计销量在6万辆左右。随着新能源汽车行业发展的提速，充电桩数量有限的瓶颈逐渐显露，我国发展以纯电动为主的新能源汽车的产业政策路径日益清晰，这意味着充电桩后续将不可避免地迎来建设高潮，可关注上海普天（600680）、和顺电气（300141）、东方电子（000682）等。
  传闻：美国波音公司研制的一款功率10千瓦的激光武器，可在一个高科技传感器阵列的帮助下击落无人机。这款激光武器安装在卡车上，被称为“高能激光移动验证器”（HELMD），也被形象地称为“轮子上的死亡光线”。华工科技（000988）国家863高技术成果产业化基地；大族激光（002008）为深圳市高新技术企业；利达光电（002189）我国装备水平最高、规模化生产能力最大的光学镀膜产品生产企业之一；福晶科技（002222）产品广泛应用于激光及光通讯领域；机器人（300024）隶属中国科学院。激光新松公司的主导产业之一；大恒科技（600288）恒系列专用激光打标机、激光切割机、激光焊接机、激光热处理机等；深圳华强（000062）激光头及应用产品占世界总产量的25%，在芜湖、重庆、汕头建成3个大型高科技主题公园；青鸟华光（600076）参与激光照排"748工程"；新南洋（600661）体外冲击波碎石机、氩气高频电刀、微波前列捎热疗仪、YAG激光眼科治疗仪、激光手术刀等；金运激光（300220）专业致力于为全球用户提供中小功率激光加工解决方案的上市企业。