私募独家内部资料精研 （2014-10-27）

股票王

10月27日（周一）私募内部资料精研【独家】
◆个股内线透视（10月27日）
华宇软件：三季报符合预期
　　1、 公司三季度各项指标平稳，业绩保持稳定增长。
　　公司营业收入同比增加29.76%，净利润增加18.64%，差异原因为新产品研发以及推动产品升级，公司加大了研发投入，研发费用化支出增加所致。营业收入同比增加主要原因为公司新签合同额大幅度增长，较去年同期增长超过50%，其中法院、检察院、食品安全、商业智能等领域业绩增长明显，亿信华辰营业收入增长约77.08%，华宇金信营业收入增长约53.55%。公司三季度毛利率为51.66%，与去年同期48.13%的毛利率相比有所改善，属于正常范围。三费占比36.06%，与上年同期36.73%基本保持一致。
　　2、 司法改革助推公司法检业务快速增长。
　　十八届四中全会研究全面推进依法治国重大问题，法院、检察院信息化建设将迎来新一轮建设高潮，公司凭借多年累积经验和竞争优势有望实现业绩快速增长。受益于审判流程公开、裁判文书公开和执行信息公开等三大平台建设需求增长，公司系列解决方案在全国市场取得了良好的推广。同时，公司收购浦东中软，将业务范围扩展到华东各省，完善全国性的营销服务网络。目前，法检业务约占公司总收入的90%，传统业务稳定增长是公司长期发展的保证。
　　3、 食品安全领域有望获得爆发式发展。
　　子公司华宇金信在食安领域经营多年，是全国领先的“智慧食安”和“数字工商”解决方案提供商之一，凭借资深的行业背景和丰富的项目运作经验，目前已拥有了三条完整的产品线、几十个成熟的产品。公司面向全国大力推广食品安全监管、食品安全追溯等平台，积极推动食品安全信息化建设，先后中标北京、三亚等多个城市食品安全监管和建设项目，新签合同额实现大幅度增长。
　　4、 布局移动互联网，诉讼无忧、华宇信码等产品市场广阔。
　　在互联网及云服务应用方面，公司第一款基于互联网和移动互联网应用的产品“诉讼无忧”，面向社会公众、律师和诉讼当事人提供司法公开云服务、在线诉讼服务，诉讼无忧现已覆盖超过700家法院，在今后会向更多法院推广，并逐步实现对律师的覆盖，最终在法院与律师之间架起一个桥梁。华宇信码以二维码专利为载体，通过移动互联网、大数据技术向客户提供信息服务，既涉及到食品安全追溯系统，又可通过大数据分析为客户提供精准营销的数据基础。
　　5、 投资建议
　　考虑到公司布局合理和增长确定，我们保守预测公司2014-2016年ESP分别为1.08、1.29和1.54，对应PE为41.94、35.13和29.55倍，在计算机行业属于偏低水平，我们给予“强烈推荐”评级。
　　风险提示
　　国家经济下行风险加大
　　食品安全领域信息化速度低于预期
光线传媒：电影收入同比增长，期待Q4节目制作&外延并购推进
　　14 年三季报业绩符合预期
　　公司14 年前三季度实现营业收入6.4 亿，同比下降7%；归属于上市公司股东净利润2.0 亿，同比下降18%，符合前期净利同降15%-20%预期。其中Q3 单季度实现营业收入3.4 亿，同比增长54%；净利9415 万，同比增长43%。
　　13 年高基数下，报告期电影收入同比略有增长。公司报告期上映
　　十部电影实现总票房约23.2 亿，其中票房主力为《爸爸去哪儿》（票房6.9 亿）、《同桌的你》（票房4.5 亿）、《分手大师》（票房6.7亿，4.8 亿计入Q3）、《四大名捕大结局》（票房1.9 亿）、《亲爱的》（1.4 亿计入Q3）。报告期电影业务收入4.7 亿元，同比增长9%，相比13 年同期《泰囧》+《致青春》+《合伙人》（发行）带来的高基数略有增长。
　　节目制作蓄力待发，期待四季度重磅节目推出。公司报告期内栏目制作与广告业务实现收入1.1 亿，同比降低53%，毛利率同比降低25 个百分点至12%，主要由于重点节目尚处于启动状态，《RisingStar》（《中国正在听》）计划在Q4 播出并实现收入所致。《中国正在听》为光线千万版权费引进的模式节目，有望探索广告分成模式，提升整体业绩弹性。
　　电视剧收入大幅增长。报告期确认实现电视剧收入4547 万，同比增长53%，主要由于《新闺蜜时代》、《古剑奇谭》、《月供》等多部电视剧确认发行收入；业务毛利率35%，同比降低38 个百分点。公司参与投资的《我的宝贝》已取得发行许可证，《蝎子网络》正在美国CBS 电视网播出。
　　发展趋势
　　1）《Rising Star》（《中国正在听》）新媒体版权近期已锁定腾讯视频，期待其在央视推出。2）公司已收购动漫公司蓝弧文化、手游CP 热锋网络，开发影视城，且公布28 亿再融资计划，有望加快外延布局，持续打造“内容+渠道”全产业链。
　　盈利预测调整
　　维持原有盈利预测，预计2014-15 年EPS 分别为0.45 和0.55 元，分别同比增长40%和20%。
　　估值与建议
　　当前股价对应14 年、15 年P/E 为44X 和36X，维持推荐评级。目标价30 元（除权调整）。后期股价催化剂：1）重点节目表现超预期；2）外延扩张持续布局。风险栏目、影视作品市场销售风险。
全通教育：营收增速创出新高，进军支付领域完善战略布局
　　营收增速创新高，成本控制能力增强
　　公司前三季度营收同比增长12.5%，三季度单季营收同比增长26.7%，创出新高。这主要系全课网“慧·成长”分支成长帮手业务付费订阅用户规模大幅增长580%所带动。预计公司全年业绩将保持稳健增长。
　　公司主营业务综合毛利率为 51.1%，较去年同期上升个1.3 个百分点，主要系第三季度营业收入增速达27%的同时，营业成本维持13%的较慢增速所致。随着公司成本管理能力加强，毛利率存在进一步上行空间。
　　前三季度费用率呈走高态势，管理费用率同比提升 3.6 个百分点，主要系电话销售人员增加所致；销售费用率同比提升1.4 个百分点，主要系研发人员增加和人员调增薪金所致。考虑到全课网正处推广期，将加大人员等投入，预计未来费用率将维持在较高水平。
　　进军支付领域，完善教育信息服务领域布局
　　公司于14 年10 月23 日召开董事会审议通过《关于投资设立全资子公司的议案》，同意公司以自有资金人民币1 亿元出资设立全资子公司全通支付网络科技有限公司，经营范围为电子商务、电子支付、支付结算和清算系统的技术开发等。公司筹划向中国人民银行申请《支付业务许可证》，若牌照获批，将能够为公司业务提供独立的电子支付渠道，拓展用户支付方式，有效整合公司各类业务，全面增强公司业务的营销扩展能力。此外，发展支付业务有助于公司整合上下游产业链，对公司完善教育信息服务领域全面布局战略意义重大。
　　维持“推荐”评级，目标价100 元
　　暂不考虑公司外延式扩张影响，根据公司最新经营状况，我们预计公司14-16年EPS 分别为0.54、0.71 和1.01 元。考虑到教育信息化的巨大市场空间以及公司所具备的竞争力，我们认为公司发展前景光明，因而维持“推荐”评级，目标价100 元，对应15 年约141 倍PE。
◆ 牛股提示：
天津海运（600751）周五上涨10.00%。公司主营近洋货物运输、仓储服务、陆海联运、集装箱租赁买卖、自用船舶、设施、集装箱的进口业务等。公司去年8月发布公告，拟增发34亿股募集不超120亿，用于购买10艘VLCC油轮、4艘LNG船，剩余部分补充流动资金。发行完成后，海航物流预计持有公司23.83%股份，成为新控股股东。另外，消息称天津自贸区获国务院原则通过。二级市场上，午后天津板块逆市走强，该股急速拉涨停，后市关注消息面变化。数据显示周五该股的DDX为2.872，大单金额为7376.18万元。
厦门国贸（600755）周五上涨10.02%。公司是一家综合性企业，现已形成流通整合服务与房地产开发两大主业以及围绕双主业的产业群支撑体系。此外，公司还在其他领域呈现出诸多亮点：国贸期货成功获得资产管理业务资质；金海峡融资担保公司创新业务模式，助力小微企业；参股投资的厦门海沧恒鑫小额贷款有限公司已正式运营。消息面上，多项物流业支持政策有望落地。二级市场上，该股今日放量涨停，近期福建板块存多项政策预期，保持关注。数据显示周五该股的DDX为2.294，大单金额为23647.30万元。
芭田股份（002170）周五上涨10.00%。公司主营复合肥产品的研发、生产和销售，包括无机复合肥、有机复合肥、控释肥等。公司产品在广东的市场占有率在20%左右，占据第一位，在全国市场占有率约为1%左右。随着中央加大农业支持力度，农资补贴、粮食最低收购价格将进一步提高，预计行业需求将趋于增长。消息面上，公司22日晚公告，拟收购阿姆斯94.52%股权等资产。二级市场上，收购预案提振股价，该股复牌强势二连板，持股关注量能变化。数据显示周五该股的DDX为0.231，大单金额为1060.80万元。
花园生物（300401）周五上涨10.01%。公司主营业务为维生素D3上下游系列产品的研发、生产和销售。公司主导产品为VD3，其独特的生产工艺达到国际先进水平。公司拥有自营进出口权，在杭州设立进出口部，在国内外建立较完整的营销网络，产品主要出口欧美、东南亚等20多个国家和地区，在国际维生素市场享有良好的信誉。消息面上，公司前三季度净利2452万，同比增18%。二级市场上，受益三季报报喜，该股短线随次新股连续走高，谨慎追涨。数据显示周五该股的DDX为6.590，大单金额为4243.00万元。
◆ 熊股警示：
上海物贸（600822）周五下跌9.99%。公司前身系国有企业上海物资贸易中心，目前主营业务包括金属材料、矿产品(不含铁矿石)、化轻原料、建材、汽车及配件、机电设备、进出口贸易等。近年来公司业绩还算稳健，净利润从2005年的逾4000万元逐步上涨到1亿多元，但最近几个季度业绩一度出现亏损。消息面上，公司24日公告决定剥离上燃，大股东百联集团或以3495万接手。二级市场上，该股今日应声低开，尾盘遭遇跌停，短线有调整，暂回避。数据显示周五该股的DDX为-2.583，大单金额为-12313.91万元。
中材节能（603126）周五下跌5.50%。公司是国内余热发电领域知名的全方位服务公司和投资商，已为国内外近300 条水泥窑生产线设计和配套了低温余热发电系统，取得了良好的经济和社会效益。在立足于水泥行业余热发电的基础上，公司已将余热发电技术成功应用于钢铁、化工、有色金属、玻璃及其他建材等行业，拓展业务成长空间。消息面上，公司首台干熄焦余热发电机组并网。二级市场上，该股今日再度收低，维持23日的判断，后市逢低参与。数据显示周五该股的DDX为-1.278，大单金额为-1470.93万元。
青岛金王（002094）周五下跌6.45%。公司是全球蜡烛、玻璃和时尚工艺品行业的最大制造商之一，蜡烛生产规模进入全球同行前三位，拥有1200项专利的Kingking品牌产品已畅销世界50多个国家和地区。公司具有国际领先的研发中心，被瑞典宜家、SGS授权为蜡烛产品标准检测机构。消息面上，公司拟1.46亿收购上海月沣60%股权；公司前三季度净利变动幅度为-15%-15%。二级市场上，该股今日大幅收低，短线遭遇三连阴，盘子抛压明显，逢高减持。数据显示周五该股的DDX为-0.142，大单金额为-602.06万元。
奥马电器（002668）周五下跌5.16%。公司是中国著名的电冰箱生产制造企业，也是近年来唯一一家上市的冰箱制造企业。公司现有专业化大型生产基地六家，主要经营国内OBM自主品牌，国内ODM与海外ODM业务。目前，公司年产能为750万台冰箱，每年有超过300万台冰箱远销至欧洲、美洲、澳新、南非等世界各地。另外，公司预披露年度分配方案，只分红不送股不转增。二级市场上，该股今日险些跌停，今日继续走低，印证23日的判断，暂勿介入。数据显示周五该股的DDX为-0.619，大单金额为-899.10万元。
10月27日最新涨停板私募信息汇总(独家)
  传闻：潍柴动力：外资方拟转让道依茨50%股权
  传闻：宜科科技：汉麻纱线项目或明年中期投产
  传闻：大禹节水：黑枸杞项目正在筹划调研
  传闻：华纺股份：Teflon布料入选埃博拉出血防护服招标
  传闻：华测检测：昆山CRO项目获批示资质，预计明年将盈利。
  传闻：美欣达：明年4月完成全面技改
  传闻：云南盐化：大股东易主，未来有望成为能源平台公司。
  传闻：中工国际（002051）董事会办公室人士周四表示，公司正以6.95亿美元（42.65亿元人民币）竞标玻利维亚130公里铁路建设工程。
  传闻：猛狮科技（002684）近日，猛狮DLFP系列摩托车起动用锂离子电池获得全美最大的摩托车用品公司TR Distributing正式大批量订单，公司将为其生产首批10300个锂离子摩托车用电池，价值50万美元，交付时间为2014年底。
  传闻：华为推出的可穿戴新品“畅玩手环”近日在京东商城、华为商城和天猫华为旗舰店同步开售。此款手环由奋达科技（002681）负责整机设计制造。
  传闻：法治建设成效纳入政绩考核，信息化平台建设提速。依法治国概念股：榕基软件（002474）、东方电子（000682）、方正科技（600601）、华宇软件（300271）。
  传闻：“农垦改革”会议或月底召开，三大产业为发展重点。农垦改革概念股：海南橡胶（601118）、辉隆股份（002556）、亚盛集团（ 600108 ）、罗顿发展（600209 ）。
  传闻：中国高铁出口正进入收获期，铁路设备行业迎春天。铁路设备概念股：康尼机电（603111）、永贵电器（300351）、华伍股份（300095）、时代新材（600458）。
  传闻：民航局：我国低成本航空将进入大发展阶段。低空概念股：中信海直（000099）、威海广泰（002111）、川大智胜（002253）、海特高新（002023）。
  传闻：珠海航展规模空前看点多，航天军工关注度提升。航天军工概念股：中航飞机（000768）、洪都航空（ 600316）、成发科技（600391）、中航动控（000738）。
  传闻：三部委联合下发养老服务补贴制度，养老概念股：桑乐金（300247）、鱼跃医疗（002223）、奥维通信（002231）、世联行（002285）。
  传闻：民营医院年会将召开，民营医院概念股：开元投资（000516）、爱尔眼科（300015）、模塑科技（000700）、通策医疗（600763）、贵州百灵(002424)、恒康医疗(002219) 、复星医药(600196)。
  传闻：上海软件贸易发展论坛召开，多举措打造软件名城。上海本地软件股：汉得信息（300170）、海隆软件（002195）、卫宁软件（300253）、鼎捷软件（300378）。
  传闻：青海将积极推进并购重组和产业链整合，青海本地股：西宁特钢（ 600117 ）、西部矿业（601168）、青海华鼎（600243 ）、金瑞矿业（600714）。
  传闻：中国最大建筑节能展在京举行，绿色建筑概念股：太空板业（300344）、达实智能（002421）；联创节能（300343）、海螺型材（000619）。
  传闻：阿里巴巴内部人士透露，阿里巴巴旗下"淘宝旅行”业务已成为独立公司，并将推出全新在线旅游的独立品牌，新品牌或仍以动物名称命名。目前尚没有消息透露新品牌的名称，不过，从阿里系惯用动物的偏好来看，新品牌以动物命名的可能性很大，此前，阿里系相关的公司已经使用过天猫、菜鸟、神马、蚂蚁、虾米等动物相关的名称。在线旅游概念股：众信旅游(002707)、号百控股(600640)、中青旅(600138)、腾邦国际(300178)、张家界(000430)、江苏舜天(600287)、探路者(300005)等。
  传闻：重庆市可能在数周内公布一份雄心勃勃的发展方案，对接9月国务院就长江经济带发展的规划。接近方案制定的核心人士透露，其中涉及到130多项重点任务和其时间表。该方案形成中，较为明确的意见包括，到2020年，重庆将被建成为“西部中心枢纽”。为达此目标，将在未来5年内完成包括12条铁路干线、15条高速公路在内的庞大基建工程。相关个股：重庆路桥（600106）、重庆港九（600279）、渝开发（000514）。
  传闻：从权威人士处获悉，在近期国资委召开会议对相关试点央企的国企改革工作方案进行讨论和审议后，目前试点单位仍在就改革方案进行修改和完善，预计最快年内落地。根据国资委试点要求，在先前改革的基础上进行重新布局和调整，从目前达成共识的情况来看，试点企业首先会大力推进的是混合所有制改革。央企改革概念股：北京城乡(600861) 、重庆百货(600729)、王府井(600859)、百联股份(600827)、粤水电(002060)、燕京啤酒(000729)。
  传闻：第21届APEC峰会22日在北京召开，领导人非正式会议于2014年11月10日至11日举行。据韩国先驱报报道，中国国家主席习近平和韩国总统朴槿惠可能在APEC峰会上最终敲定两国之间的自由贸易协议。本届APEC峰会期间举行的中韩首脑峰会上，中韩自贸协定议题将成为中韩首脑会谈的重要议题，预计自贸协定也将有重要进展。可关注新华锦（600735 ）、大连港（601880）、大连国际（000881）等。
  传闻：22日，发改委、能源局联合下发《做好2014年天然气迎峰度冬工作的通知》，指出今冬明春天然气供需总体偏紧，华北、西北等部分地区高峰时段矛盾突出。《通知》提出要千方百计增加资源供应，统筹利用煤制气、煤层气、页岩气等非常规资源。近年我国天然气消费增长较快，导致去年冬天多地出现了严重“气荒”，不仅液化气、甲醇、尿素等工业品价格大涨，居民生活也受到影响。各项开源节流的措施中，煤制气在短期内最为可行。可关注煤气化（000968）、东华科技（002140）、中国化学（601117）等。