【万隆早评】总理提前透露明年风向标（2014-12-12）

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1.《习近平提出2015年经济工作总体要求和主要任务》12月9日至11日，中央经济工作会议在北京举行。习近平在会上发表重要讲话，分析当前国内外经济形势，总结2014年经济工作，提出2015年经济工作的总体要求和主要任务。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，对明年经济社会发展重点工作作出具体部署，并作总结讲话。会议提出了明年经济工作的主要任务：1、努力保持经济稳定增长；2、积极发现培育新增长点；3、加快转变农业发展方式；4、优化经济发展空间格局；5、加强保障和改善民生工作。

　　「点评」：中央经济会议主要任务市场基本都预期到了，但是努力保持经济稳定增长排在首位超市场预期。这说明了国内经济下滑压力较大，另外，未来货币政策有望比今年更为宽松。一带一路的基建、钢材、水泥短期获益。由于中央强调稳增长，同时监管层想引导股市匹配基本面逐步改善的慢牛，短期股市继续大幅上扬可能性不大。另外，加杠杆带来的行情短期被监管层降杠杆逆转，需要注意短期市场降杠杆的风险。

　　2.《央行：继续实施稳健的货币政策 更加注重松紧适度》人民银行召开党委会，迅速传达贯彻中央经济工作会议精神会议要求，2014年即将结束，要做好各项工作圆满收官，切实抓好各项改革发展稳定任务的落实，保持政策的连续性、稳定性，坚持"总量稳定、结构优化"的政策取向，引导货币信贷和社会融资总量平稳适度增长，重在优化结构、盘活存量，做好2015年开局的各项准备，促进经济平稳健康发展和社会和谐稳定。在即将召开的2015年人民银行工作会议上，人民银行将根据中央经济工作会议精神，全面部署货币政策、金融改革和稳定以及金融服务等各项工作。

　　「点评」：央行多次提到要结构优化，也就是如何从房地产、矿产、基建等领域将资金引导到更有发展空间的新型产业中，通过更具创造力、适配性更强的民间网络金融平台调节资金分配不均的矛盾是切实可行的办法之一。谁将成为最大受益股点击查询

　　3.《部分银行收紧理财资金入市》中证资讯从相关信托公司获悉，目前光大银行已收紧其理财资金入市。该知情人士透露，此前大量银行理财资金通过伞形信托优先级的形式，以3：1左右的杠杆率为劣后级配资，从而进入A股市场，但近期光大银行已提高其理财资金为伞形信托配资的要求，一些规模较小的劣后级已不能得到配资。该知情人士还透露，光大银行此前一直是为伞形信托配资业务较为活跃的商业银行，不过目前尚不清楚是否有其他银行亦采取相应举措。

　　「点评」：此次蓝筹大涨，很大原因是央行放水使得银行可以通过杠杆产品鼓励股权投资从而带动一波行情，随着现在政府有意收紧杠杆，对于涨幅较高的板块继续上涨的动力减弱。同时民间金融将会取代银行满足市场融资需求，带动金融改革。深圳华强、上海钢联、苏宁云商、红豆股份

　　4.《农业板块临"旺季" 种业股迎"冬播"良机》2015年中央一号文件很可能仍然会把粮食安全放在重要位置。实际上，2014年的一号文件就与粮食安全高度相关，在提出的八项工作目标中，粮食安全被放在了非常重要的位置。粮食安全有两个方面的内容需要重点考虑：一是要保证产量，二是食品质量要得到保障，而这些都离不开育种行业的持续发展。育种行业在现代农业以及国民经济中的地位由此可见一斑。对于育种行业的重要性，政策层面显然有着清晰的认识，如政府相关部门曾表示，要下决心将我国民族种业搞上去，特别是要坚持创新驱动发展战略，把技术创新、产品创新、管理创新、经营创新作为种业发展的核心动力，要充分发挥国家部际协调组作用，协力推进政策落实，开展产学研联合攻关，加快培育突破性优良品种。

　　「点评」：按照惯例，每年一号文件都把粮食安全放在最重要位置，今年中央经济会议5项重点任务也提到了农业，其中农业细分方向是加快转变农业发展方式。转变农业发展方式机会包括提升农业金融配套、农业电商、农村物流、农业机械化、新型农业模式、种业研发扶持等。谁将成为最大受益股点击查询

　　5.《年报题材"在路上"》随着A股市场逼空式演绎告一段落，在蓝筹股搭建的稳健平台上，个股呈现出精彩纷呈态势。今日盘面最为引人瞩目的是热点活跃引发的82股涨停潮，这也营造了良好的赚钱效应；同时蓝筹板块的表现差异巨大，钢铁股涨停潮与券商股的跌停潮形成鲜明的对比。当前大盘正在通过休整逐步形成高位上的新平衡，从而为下一步行情蓄势。

　　「点评」：券商等蓝筹大幅上涨后，随着监管层加强对融资杠杆控制，短期蓝筹主升行情已经告一段落。市场热点扩散，主题开始分化。由于注册制进程加快壳资源价值下降带来借壳有望重新获益，另外岁末年初年报行情有望重新活跃。


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