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股市早8点 2015年4月8日（周三）
每日开盘必读
█ 新华社发表文章
经济面临较大压力 尤需股市提供有力支持
风来了，想不动都不行。一年前的此时，沪指还在2000点附近苦苦挣扎。仅仅一年时间，这个中国A股市场的代表性指数已经直奔4000点而去。在为股市喜人表现而雀跃的同时，人们不禁担忧：这样的上涨可持续吗?中国经济基本面能支撑吗?会不会有一个“530”式暴跌等在前方路上?
股市上涨有其必然性
毫无疑问，货币政策微调的预期以及连续降息降准释放出的流动性是本轮股市上涨的一个重要原因。在去年11月份宣布降息之后，央行今年一季度已经降息降准各一次。而在经济新常态下，很多企业的日子并不好过，趋利的资金总是往预期收益更高的地方去。资金供给加大，股票价格必然水涨船高。
那么，当前的股市上涨是否仅仅是资金推动呢?安信证券首席经济学家高善文认为，当前，长期的房地产市场泡沫风险在下降，金融系统和经济体系的系统性风险在下降，市场风险偏好提升，这对市场形成很大的刺激。
在这样的大背景下，各项改革举措层出不穷，股市投资热点不断。从“一带一路”到“中国制造2025”，从军民融合到国企改革，从环保到金融，相关板块的股票都有着不错的表现。
正如证监会新闻发言人邓舸所言，近期股市上涨，是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利状况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。
牛市前景如何
沪指以几乎未做调整的步伐一路奔向4000点，而企业业绩却没有明显改善，市场估值高企。截至4月7日收盘，上证综指的平均市盈率为17倍，中小板指数的平均市盈率48倍，创业板市场的平均市盈率更是高达90倍。
这样的高估值是否意味着市场回调在即?牛市是否已经见顶?
总结中国历史经验，一个超越市场预期的熊市在绝大多数时候都有一个前提条件，就是货币政策紧缩。单边的熊市都发生在货币政策紧缩背景下，货币政策紧缩打击了市场估值，并通过经济基本面恶化打击企业盈利，从而形成双杀局面。
在这个背景下，如果以历史经验为参照话，即便在短期之内基本面、盈利面恶化，货币政策总体上也是支持的，而且整个长期的前景还会有一定程度的改善，很可能不会出现迫在眉睫的熊市。
在一些私募基金人士看来，这轮牛市始于2013年，第一阶段是制度性的红利，第二阶段是目前正在经历的结构性红利阶段，第三阶段尚未到来。
一个必须面对的事实是，今年经济运行面临较大压力，尤需股票市场提供有力支持，维护股市稳定运行十分关键。多位专家指出，当前，监管层应积极推进市场化改革，同时加大监管力度，引入相对稳定的长期资本，夯实股市基础，呵护市场信心。
（沙：俺老沙昨日说道“习大大、李总理不会小打小闹，要么不搞，要搞就会掀掉6124！就像打老虎一样，要么不打，要打就会打掉终极大老虎！中国股票，其实真的很便宜！……
政策面的利好相信会层出不穷，绝不会再出现“半夜鸡叫”，而会不断地出现“白天牛叫”！） █ 新股发行周无法改变场外资金入市的大趋势
4月将有30只新股将自下周一起正式启动申购。尽管新股发行有逐月提速迹象，但市场普遍认为，新股发行速度加码已在市场预期之内，目前二级市场做多气氛正浓，对于新股发行的承受能力较强，“打新”对资金面的冲击减弱，预计新股申购周大盘有望走出高位盘整行情。
证监会4月2日发布消息，核准30家企业的首发申请，沪市11家、深市中小板2家、创业板17家。环比上月，本批新股供给量多了6 家，但是总体募集资金比上轮少了60 亿元。
根据已刊登招股书的企业，本批新股将于下周一起启动发行。从发行节奏看，4月14日单日申购的家数做多，冻结资金也最多，4月16日资金面压力最大，下周五新股冻结资金将迎大面积解冻。
“打新”对整体流动性的冲击逐渐弱化。预计新股发行周大盘上涨速度将减缓，但无法改变场外资金入市的大趋势和大逻辑。
某机构人士表示，现在持股待涨的浮盈超过为新股腾挪资金而卖出股票的收益，公司旗下不少产品已经退出网下申购……
（沙：环比上月，本批新股供给量多了6家，但是总体募集资金比上轮少了60亿元。
现在持股待涨的浮盈超过为新股腾挪资金而卖出股票的收益，公司旗下不少产品已经退出网下申购！
俺老沙支持小散以余钱打新股，但不主张“割老打新”！） █ 抵御新股群发 央行36天内4降逆回购利率
今日《证券日报》报道——
考虑到4月份面临存款准备金补缴、财政存款上缴、IPO群发和大量债务到期等因素，预计央行后续将通过公开市场加大资金投放、降准或者推出定向宽松等方式来维护货币市场的稳定。
（沙：不排除本周五收盘后降准甚至降息！） █ 百亿基金“神话”或变“民谣”
清明节前，某券商资管系公开募集的权益类基金产品仅发行3天就创下超百亿级别的“战绩”；与此同时，基金公司这边也纷纷传来产品认购规模狂飙的消息。换句话说，目前的市场，大有可能使百亿基金从“神话”变成“民谣”。
(沙：最近各地银行卖基金非常火爆，牛市中，基金往往给股票“抬轿子”！） █ 深交所今起实行早间信息披露制度
深交所“交易日早间及非交易日信息直通披露”将在今日正式上线运行。据悉，这是我国证券市场首次实行早间信息披露制度。
日前，深交所发布《关于推行交易日早间及非交易日信息直通披露制度的通知》。深交所相关负责人表示，新制度实施后，深交所在现有交易日两个信息披露时段午间和收市后晚间披露时段的基础上，将增加每个交易日的早间时段（6:00～8:00）以及单一非交易日或连续非交易日的最后一日下午（12:00～16:00）信息公告直通披露时间窗口。
（沙：热烈欢迎深交所的“股市早8点”！） ■ 过度解读“两融”检查是误市
上周五，证监会新闻发言人通报了2015年第一季度对46家证券公司融资类业务的现场检查情况，并对出现违规的6家券商发出程度不一的行政监管措施。此次“两融”检查只是监管层的例行检查，市场不要过度解读“两融”检查对股市的影响，不要被某些别有用心的人利用其打压股价。
（沙：“两融检查”是人造利空！） █ 道指微跌5个点 油价大涨3.5%
道琼斯工业平均指数下跌5.43点，报17,875.42点，跌幅为0.03%；
标准普尔500指数下跌4.29点，报2,076.33点，跌幅为0.21%；
纳斯达克综合指数下跌7.08点，报4,910.23点，跌幅为0.14%；
黄金期货下跌8美元或0.7%，收于每盎司1210.60美元；
原油期货价格上涨1.84美元或3.5%，收于每桶53.98美元。
（沙：美股在历史最高位下方盘整蓄势，最终还将创历史新高！）
█ 港股“价值洼地”现“淘金热”
港股市场近期持续活跃，整体成交量明显放大的同时，还频频涌现飙涨个股。分析人士认为，港股基本面因素较此前并未出现重大变化，但近期政策方面的利好带来新的购买力，刺激投资者入市。相比于A股，港股市场估值较低，存在补涨空间，短期内上涨行情有望延续。
自去年11月底A股启动牛市征程以来，上证综指累计涨幅超过60%，相比之下,港股市场表现平淡，恒生指数仅上涨8.5%。然而过去两周港股市场热度陡然升温，上周恒生指数大涨3.2%，恒生国企指数更是大涨6.4%，港股总市值达到27.3万亿港元的历史新高；3月31日当天，港股成交量高达1496亿港元，创2008年1月以来最高纪录。
（沙：A股的猛烈上涨必然拉动港股，A、H股之间的价差吸引着无数投机客。
但俺老沙认为，A股市场是一个“全中国人民”的大市场，便捷的炒股方式就像人们网上购物，而港股对内地绝大多数投资者来讲依然非常陌生！
一个以港币买卖股票的市场不好与一个以人民币买卖股票的市场相提并论，因此，就像在2007年A股大牛市中一样，寻求A、H价差的投机客不会赚得多少好处！）
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发表于 2015-4-8 08:45:09
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