【指南针早评】传闻四起 如何应对？（2015-06-04）

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（北京指南针科技发展股份有限公司提供） 【信息解读】 资金面宽松下利率波动加大 6月降准预期升温 重要性：两星 关键词：资金面 降准 摘 要：临近半年末，资金预期开始趋于谨慎，昨日资金面利率波动性加大。结合近期央行有关操作，市场人士认为，这体现央行“收短放长”的调控思路，以支持实体经济。综合来看，当前市场对于6月降息的预期减弱，但降准预期较高。 解 读：从基本面来看，二季度经济持续下行的压力仍大，前期降息降准的刺激政策由于实施滞后和传导不畅导致对经济的影响效果有限。当前市场对于6月降息的预期减弱，但降准预期较高。汤森路透对机构的最新调研显示，79%的被访机构认为，央行6月会维持一年期存款基准利率在2.25%，显示在5月降息后，被访机构的降息预期已减弱。中国央行2月以来保持降准降息一月一次的节奏，推高了6月的降准预期。超过半成的机构预期6月份大型存款类机构法定存款准备金率会低于18.5%。 交行混改方案已上报国务院 两银行年内将获券商牌照 重要性：两星 关键词：混改方案 券商牌照 摘 要：据彭博援引不愿具名的知情人士称，交通银行混改最终方案约一个月前已上报国务院，交行预计方案最快两周内获批。银行获券商牌照是大趋势,今年有望成行。其中交通银行收购券商正在推进中,下半年有望对外宣布。而兴业银行今年也有望获券商牌照。 解 读：中国银行国际金融研究所指出，银行业混合所有制的发展与企业员工持股计划的稳步推进密不可分。相关银行在重组、上市时，曾响应证监会号召，开展员工持股计划。通过激励机制的建立，银行管理层可以与公司、资本所有者绑定为利益共同体员工可以分享到国有银行改革的成果，发挥其作为股东的监督和制衡作用；员工的利益与银行密切相关，升华了员工的主人翁意识，有利于其主观能动性的提升，以及工作效率的提高。A股中交通银行、北京银行、光大银行、浦发银行、兴业银行等，后期或将受益于银行混改，值得重点关注。据中金公司测算，在牌照完全放开的情况下，银行最大将获取1%-2%的利润增长率。 【大盘分析】 如图1所示，周三大盘下探回升，但最终以小阴线报收，相比前两日的K线来说，周一K线长阳，周二阳线明显缩短，周三则所幸转阴，说明多方动能正在逐日衰减，不过目前指数还处于5日成本均线之上，强势特征并未改变，故暂时也不必过于恐慌。从大盘K线下方的多空资金指标来看，周三资金明显流出，与K线相同，我们发现近三天资金从大幅流入到小幅流出，再到大幅流出的变化，说明在短线快速反弹之后，继续做多的意愿已经明显减弱，取而代之的是短期获利盘的抛压开始越来越重。所以大家须加以谨慎，仓位偏重的投资者可逢高适当降低仓位，以便锁定利润。 【操作策略】 周三大盘原地踏步，略有下跌，但最终指数还是保住了4900点。从全天的个股涨跌幅榜来看，两市涨停个股259只；跌停个股6只。而整个市场中，涨幅超过3%的个股为677只，跌幅超过3%的个股498只，与周二相比，周三市场中尽管多方占优，但大涨的个股数量明显减少，而大跌的个股数量显著增加，表明多空分歧正在迅速加大，在快速反弹之后市场短期或有回调风险。从0Z指数来看，周三0Z指数上下大幅震荡，最终以阴十字星报收，同样说明周三市场已不再是一边倒的普涨行情，个股出现快速分化。通过盯盘龙虎榜可以看到，周三市场中领涨重点主要集中在低控盘股之上，而领跌重点主要集中在中盘股和新股之上。而周二是中盘股还一度是领涨角色，仅仅一天后便转入了空方阵营，说明中盘股当前的持续性不强，同时中盘股又是股市中最大的群体，他们的持续性较差也反映出目前多数个股的实际情况，故此建议投资者对后市不宜过于乐观，操作上须保持谨慎。