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[上证内参] 中证投资参考(2015-08-03)

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发表于 2015-8-3 08:54:52 | 显示全部楼层 |阅读模式
【今日导读】
>山东高层建言盘活本地壳资源
>新疆兵团国企改革或有新动作
>四角度挖冬奥会主题投资机会
>产业转移渐明国内封测将崛起
>新希望养殖屠宰赋予其高弹性
【视点】
编者按:下半年激活实体经济已经成为稳增长的关键所在,而作为实体经济的排头兵,国有企业在其中承担着最为重要的角色,国企改革的推进也关系到全面深化改革的成效。从管资产到管资本,今天的国企改革已不仅是企业自身的改革,而是有着系统性、整体性和协同性。
山东高层建言盘活本地壳资源
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在7月31日举行的山东国资国企改革论坛上,金融办、国资委、证监局各方负责人再次为山东国企改革呼吁,在与会政府官员发言中,资本市场在国企混改中的作用一再被强调。
山东证监局局长冯鹤年提出,山东省属企业集团层面实质性改革进展还不够多,要找寻资本市场助推山东国资国企改革的相关路径。他提出包括加快整体上市、IPO和借壳上市提高资产证券化率,推进国有控股上市公司开放性市场化重组,使用股债混合类金融工具改善股权结构和资产负债结构,加快员工持股计划,理顺上市公司与国有股东关系等相关政策建议。
此次会议传递出,当前依托少量无需维持上市地位国有控股上市公司平台实施省属优质资产借壳上市操作,面临有利时机。就此,冯鹤年提出,山东多家国有控股集团旗下有数家上市公司,如潍柴控股下有4家上市公司、华鲁控股有3家、山钢集团有3家、鲁商集团有2家,这些同一集团下的公司产业相同、相近或属于同一产业链上下游,适当整合可让渡部分壳资源;
同时在新闻出版、金融保险、文化旅游、交运服务等领域又存在一批亟待实现上市的优质企业,若能在上述众多上市公司中能腾出来适宜的壳资源,在目前股价较低、市值较低的条件下推进资产证券化有利于顺利实现资产并购和借壳上市。
新疆兵团国企改革或有新动作
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7月29日兵团党委召开常委(扩大)会议,为近年来首次专题研究部署经济工作,也是兵团新任党委书记、政委韩勇首次正式公开经济发展思路。疆内市场人士一致认为,此次会议是为兵团“十三五”发展定调,从中可以解读出若干政策新动向。
会上首次将大众创业万众创新、探索互联网+等新兴产业和新商业模式定位成兵团未来发展的方向之一。据接近政府人士透露,近期兵团各部门组成调研小组对兵团经济进行了全方位的前瞻性调研,发现师团层级甚至连队在互联网+方面已经迈出了第一步,这些经验将被放大,推广到全兵团,推动龙头企业以内生和外延扩张同时进行的方式进入,给兵团“十三五”培育新的支柱产业。未来兵团发展超预期部分应该会出现在南疆,国家对兵团尤其是南疆师团的定位已经上升到国家战略,这是第二次中央新疆工作座谈会精神,料政策倾斜力度会空前加大。
针对这些新动向,疆内市场人士推断,之前市场高度预期的国企改革或有新内容,这些新内容或将颠覆原来兵团的产业布局。据梳理,兵团上市公司中具备成熟改革环境的企业有新赛股份(600540) 、新农开发(600359) 、西部牧业(300106) 等。
【热点聚焦】
四角度挖掘冬奥会主题投资机会
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7月31日,北京联合张家口获2022年冬奥会举办权,北京也成为历史上第一个举办夏奥运会又举办冬奥运会的城市。此次盛会将给中国带来一次向世界展示的机会,中央也将高度重视,同时给相关产业和地方带来持续的政策催化和事件驱动的投资机会。
资讯周五盘前提示关注北京申办2022年冬奥会的进展,推荐标的表现突出。我们认为,冬奥会的影响力和稀缺性以及其蕴含的主题内容丰富、时间跨度长等特点将在二级市场产生微妙的化学反应,我们从受益主体简要剖析接下来关于冬奥会的投资脉络。
第一,冬奥会作为全球顶级体育赛事,直接刺激我国冰雪运动的普及并有利于带动以体育、文化和旅游等服务业的可持续发展,产业空间巨大,中体产业(600158) 、探路者(300005) 、北京文化(000802) 、易食股份(000796) ;
第二,北京、张家口同属于京津冀范畴,有利于推进京津冀地区经济社会协同发展,综合治理华北地区大气污染,改善生态环境以及推动地区产业结构转型升级,相关上市公司有望迎来一次大的发展机遇,建议关注河北宣工(000923) 、先河环保(300137) 等;
第三,带动基建投资,包括场馆建设、交通基础设施建设等都将陆续展开,进一步加强区域内的互通互联,有经验和资质的相关上市公司也有机会参与其中,关注北京城建(600266) 、冀东水泥(000401) 等;
第四,安防作为国际性赛事中必不可少且至关重要的一环应当引起重视,国家对安全的支持力度不断加大,保障社会和谐稳定的方针不会动摇,关注东方网力(300367) 、鑫龙电器(002298) 等。
【信息追踪】
西藏发展(000752)有望迎来一轮政策东风
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周五盘前我们提示“政治局会议研究推进西藏发展(000752),区域个股值得关注”,推荐标的西藏发展(000752)、西藏旅游(600749)、西藏天路(600326)等集体涨停。据了解,自6月份以来,从习主席在中南海接见班禅,到中央部委领导赴西藏藏传佛教寺庙调研,再到近期政治局会议研究进一步推进西藏经济社会发展和长治久安工作,我们认为,中央如此密集的关注西藏,加上9月1日是西藏自治区成立50周年,明年是西藏解放65周年,及此前多数机构预计第六次西藏工作座谈会召开在即等特殊时点、事件云集,或预示着西藏自治区有望迎来新的政策扶持。
另外,从政治局会议透露的信息来看,本届政府对藏政策或有重大调整,一方面强调“富民兴藏”,标志着援藏的思路已经从输血转向造血;
另一方面,从强调“以经济建设为中心”转为强调“以基础设施、特色优势产业、生态保护与建设为重点”,首次将生态保护与建设放在与经济建设同等的高度。由此,我们判断,西藏相关上市公司有望长期受益对藏政策调整,加上板块规模不大,容易被市场反复炒作,建议逢低关注当地基建股,如西藏天路(600326) ;
以及特殊优势产业概念,如西藏旅游(600749) 、奇正藏药(002287) 、海思科(002653) 、西藏发展(000752) 。
【产业观察】
产业转移趋势日渐明朗 国内封测产业战略崛起
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据业内人士透露,近期高通考察了长电科技(600584),双方有可能达成合作协议,合作内容预计包括测试研发中心等。在此前,联发科已经和长电科技(600584)宣布将密切进行技术合作。
在晶圆产业链上,封装测试转单的技术难度最低,只要相同的机台及测试软体,后段封测订单转移时间仅需2个月左右。在国家大力扶持芯片产业以及国内封测行业技术进步的背景下,封测行业有望成为国内芯片行业发展的突破口,国内封测行业将明显受益于产业转移,景气度有望明显上行,可关注长电科技(600584) 、通富微电(002156) 、华天科技(002185) 等。
【个股看台】
新希望:养殖屠宰赋予其高弹性
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新希望 饲料为其现金牛业务,年产能超过2000万吨。2014年饲料销量1571万吨,同比增长2%,每年贡献净利润约8-10亿元,保持稳定增长态势。公司的盈利波动主要来自养殖和屠宰业务。而随着养殖行业大反转,公司将明显受益。
据了解,公司现有种禽养殖产能3.5亿只,生猪200万头;
家禽屠宰产能8亿羽,生猪屠宰850万头。2014年屠宰及肉制品销量223万吨,同比增长7%,2015年起屠宰限产保价,近期随着猪价上涨,公司屠宰价格上涨10%,盈利接近2亿元,超市场预期。
此外,据机构测算,受益于畜禽行业高景气,公司2016年农牧业务净利润约20亿元,剔除民生银行(600016)市值,主业2016年动态PE仅13倍,明显低于农业板块平均20倍的水平。
上市公司, 新疆兵团, 资本市场, 投资机会, 国有企业

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