【指南针早评】8月起航 能否开门红？（2015-08-03）

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（北京指南针科技发展股份有限公司提供） 【信息解读】 瑞银：下半年还有两次降息空间 利率或降至1.5% 重要性：两星 关键词：瑞银 降息 摘 要：瑞银中国首席经济学家汪涛认为，货币政策还有两次降息空间，根据预期，今年CPI稳定在1.5左右，现在的存款基准利率是在2%，降到1.5%是可以的，这50个点的下降不一定在今年年内全部做完，但是降息还是有空间的。 解 读：从目前来看，下半年股市比上半年的活跃程度要明显降低，整个金融服务业对GDP增长的贡献会降低。政府部门的着力点还是在实体经济，而不是一定要让股市本身的交易行为对GDP产生贡献，政府需要通过支持实体经济起到“稳增长”，下半年还是在基建融资渠道、保障民生、放宽中小企业准入等方面入手。欧美经济的增长要好于上半年，有利于中国出口的恢复。根据预期，今年CPI稳定在1.5左右，现在的存款基准利率是在2%，降到1.5%是可以的，这50个点的下降不一定在今年年内全部做完，但是降息还是有空间的。 证金公司2000亿元救市资金全部到账 5只基金主打稳健 重要性：两星 关键词：证金公司 2000亿 摘 要：7月31日，南方消费活力灵活配置发起、招商丰庆A灵活配置发起和易方达瑞惠灵活配置发起3只“巨无霸”基金成立，每只首募规模均超过400亿元。7月13日，华夏新经济及嘉实新机遇2只基金首募规模均在400亿元之上，至此，证金公司7月8日宣布2000亿元申购5家基金公司旗下主动管理偏股基金的资金全部到账。 解 读：业内分析人士表示，经历前段时间市场频繁震荡，部分投资者信心缺失，但他表示，进入8月份，市场将重新迎来信心，在各种维稳政策的背景下，投资者的信心也将逐渐恢复。 财达证券表示，在经历前期的断崖式下滑后，融资杠杆收紧、投资者悲观情绪和基本面仍较弱，这三方面利空因素在政府频频出手后均出现修复，但距离完全恢复尚需时日。因此A股将呈现行业和风格的结构分化。上证综指3800点至4000点是具有较强支撑的护盘区域，目前市场整体运行已经脱离危险区域，未来市场将开启较长时间的震荡修复模式，期间会呈现明显的结构性分化。 【大盘分析】 从图1看，上周一市场出现一根跌幅达8.48%的阴线，跌幅之大，创近8年之最。随后市场在周二与周三出现反弹，但周四时大盘明显受到无穷成本均线与5日成本均线的双重压制，再次向下，周五为七月最后一个交易日，多空双方出手都十分谨慎，以致全天大盘窄幅震荡，最终平稳收官。整体看，周一大跌后大盘反弹力度较弱，目前依然处于5日成本均线下方，而5日成本均线已经死叉无穷成本均线并出现下移，所以若本周多方不及时发动反击，市场或有再次下行的危险。从大盘下方的多空资金指标来看，上周一资金大幅流出，周二资金流出量显著减少，随后三天资金均为流入状态，但流入量偏小且有逐日衰减迹象，故此市场短期运行方向不明，建议投资者多看少动。 图2所示为0Z指数，该指数有效降低了权重板块所带来的影响，可以更加真实的反映出市场中大多数股票的运行状态。从0Z指数的K线图上可以看出，上周一0Z指数同样出现大跌，使得0Z指数原有的强势状态瞬间变为了弱势，随后在周三时0Z指数虽站上5日成本均线，但由于上方多条均线距离较近，压力密集，以致0Z指数再次下落，短期弱势状态尚无根本改变。同时从下方的资金情况看，除上周三资金小幅流入之外，其余四个交易日资金均为流出状态，尤其是周一与周二，资金流出量明显偏大，若本周多方资金不能有效进场，则市场信心或进一步丧失，届时大盘出现进一步下探的可能性将大大增加。建议投资者多看少动，等待方向明朗后再顺势而为。