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近期市场的心态较为微妙,一方面是近十六年来,两会召开前一个月市场表现为,大盘14次出现上涨、而仅仅2次出现大跌行情,上涨概率高达87.5%;两会时也多以平稳为主,此外还有央行释放的巨量流动性和信贷宽松刺激,所以市场期待1月大跌和2月底跳水后的反弹。另一方面是2.25日长阴让很多个股再创新低,2周反弹不及一根长阴,很多投资者倍感操作的艰难,如今是既怕踏空,又怕被套,不知如何操作。玉名认为无论是周四市场上蹿下跳(三次冲高三次跳水翻绿),还是周五市场出现的,创业板跳水与主板护盘的情况,都源自于两会消息面。当然护盘是双刃剑,局部的风险积聚后,两会周期结束也会有砸盘,甚至16年平均值为-0.7%,但题材炒作从两会周期到两会后期还是很显著的,若能从这个角度看待行情,一切就都顺理成章了。
消息面,资金杠杆还是市场人气的最好体现。2015年7月第一轮股灾,很多券商暂停向客户提供融券交易服务,如今随着方正证券等二线券商纷纷解除融券限制,可以说是一种试探行为,考验市场的心理承受力。2月下旬,华林证券曾修改了交易系统中的多个两融交易参数,并完成了测试。3月初国泰君安上调融资融券折算率,平均股票折算率约为56.2%,主要针对蓝筹股、成长股及业绩稳定的股票。玉名认为两融业务是券商主要利润来源之一,尤其是订阅文章《“券商”月报透露年度走势重大信息》中分析过,券商1月报大部分亏损,其中熔断、大跌和两融业务下降是关键,2月底的下跌让2月K线再度收阴,如今券商压力也很大,迫切需要提升业绩的方式,所以市场刚刚转暖就尽快恢复两融业务,但市场对此并不买账,尽管3月来连阳,但两融却再创新低,因此未来两融水平是否提升,也是判断增量资金入场和监测市场人气的重要指标。尽管3月来尽管指数反弹,但两融指标依然较低,因此性质还是存量资金自救行为。
技术上,2.25日长阴引发的一波急跌走势,以及3.2中长阳配合,再叠加两会维稳因素,市场是有一周左右的平稳操作期(本周要注意两会周期结束的压力),这是一段“有宽度,没高度”的走势,若认为市场就此反转则太早,但短期又未到再度风险之时,所以还有操作的机会。权重股的护盘,以及创业板的砸盘都来自于两会因素的主导,因此玉名要提醒投资者注意这波行情的特殊性,历年两会周期市场振荡格局,而两会结束后则因政策题材会有分化,护盘形成的压力也会释放。近期热点必须要有基本面支撑的, 例如黄金股和涨价题材,同时也要兼具避险特性,否则不要轻易去增仓个股,因为熊市中只有避险资金抱团取暖才会带来热点板块的持续,所以指数起伏之间,博弈要格外注意。
过去一周上证50指数涨8.53%,沪深300指数涨4.95%,沪指涨3.86%,深成指跌0.39%,创业板更是跌5.35%,上证50与创业板指数表现泾渭分明,一周相差13.88%,极端分化超乎想象。这种盘面严重失真,对投资者赚钱要求就更高,只有踏准大盘节奏才有利润。节奏的核心是两会的消息频出,今早玉名微博订阅文章《深度挖掘两会工作报告中的投资机会》中也就此进行了分析,哪些是风险,哪些是机会。因此,两会行情并不简单,本周行情既有两会政策利好,还有相关利空,以及两会尾声时护盘因素变为砸盘因素的风险,所以策略上,投资者还是应该做好准备,仓位重要的考虑减轻一些,明确止损止盈位。
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