【玖福投资】盘中跳水频频 预示调整未稳（2016-08-01）

股票王

盘中跳水频频 预示调整未稳
玖福投资组合
周三暴跌之后，市场人气受到沉重打击，周四上证指数能够在前一个交易日的下影线震荡，最后小幅回升实属难得。不过盘中再度出现的放量杀跌，表明调整仍未结束。周四收盘后我认为：“在个股分化和大蓝筹股持续走强的背景下，大盘继续大跌的概率不大，近期上证指数在3000点附近有望继续横盘震荡。”
消息面上，管理层对引发暴跌的消息做了说明，银监会表示，理财新规处于内部研究论证和征求意见阶段，下一步，银监会将根据反馈意见对《办法》做进一步修订完善，并按照相关程序进一步广泛征求意见，根据各方意见修改完善后适时发布。国际市场上，欧洲股市小幅回落，德国DAX30指数收跌0.43%，法国CAC40指数收跌0.59%，英国富时100指数收跌0.44%。美股涨跌不一，标普500指数涨幅0.16%，道指跌幅0.09%，纳指涨幅0.30%。欧美股市近期一直处于高位横盘。
周五，A股市场延续了预期中的弱势横盘震荡的行情。周五是7月最后一个交易日，沪深两市微幅低开后，一直围绕前收盘点位横盘震荡，10:50左右盘中出现一波放量杀跌，随即探底回升，下午14：25左右再度出现盘中放量跳水，探底回升力度不大，最后报收2979.34点，下跌14.98点，跌幅0.50%；创业板指数报收2122.41点，下跌17.33点，跌幅0.81%。
从大盘运行格局看，暴跌之后进入震荡整理阶段，盘中不是出现放量跳水，显示大盘依然未稳，短线可能还有小幅下调的空间，不过这个空间我预计基本上在暴跌当日的下影线区间。周五沪市成交1702亿元，较周四成交额2176亿元萎缩21.78%，萎缩幅度较大，绝对量能再度回到前期横盘震荡时的量能水平，估计后市还有一个缩量的过程，如果萎缩到1400亿元左右，则意味着调整可能接近尾声。
今天是7月最后一个交易日，整个七月，上证指数围绕3000点横盘震荡，并未出现较大的波动。月线拉出一颗带上影线的小阳线，7月涨幅1.70%。结合前两个月的两颗十字星，底部出现逐步抬高的迹象。但上影线的长度明显超过小阳线的实体部分，显示上档压力依然沉重。从月线角度看，8月月线可能继续拉出小阳线或小阳十字星。创业板指数7月拉出带上影线的阴线，将上两个月的涨幅全部丢失，月下跌4.73%。与上证指数比较，可以看到明显的背离趋向。这与近阶段管理层加强监管、查出和打击违法违规行为密切相关。
从国内宏观经济形势、货币金融环境、股市资金面情况以及监管政策导向都处于“向上有压力，向下有支撑”的状态；这导致股票定价模型中的核心变量企业盈利预期、无风险利率以及市场风险偏好等因素均难以出现趋势性变化，因此从中期角度看，预计大盘整体仍将维持区间震荡态势，上证指数核心波动区间估计在2800-3200点范围，犹如做俯卧撑。不过，尽管指数缺乏趋势性机会，但经济结构转型、流动性充裕以及存量资金博弈的格局下，结构性行情仍将持续，从近期市场逐渐显露的投资趋向看，资金逐步向蓝筹股转移，二八现象可能还将延续。