何群荣：坚定持有白马股，以不变应万变

股票王

国家统计局公布的数据显示，7月份居民消费价格(CPI)同比上涨1.8%，连续两个月处在“1时代”；工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.7%，环比由降转升。其实从目前国内的各项经济指标来看，降息和降准都是必要的。且上述CPI数据也持续步入“1”时代，让降息多了一个有利条件。但正如此前央行所强调的那样，降息和降准可能加剧人民币的贬值，这一顾虑使得货币政策趋于保持稳定。或者说，即便下半年会出现降准或者降息，但是频率不会太高。正如美联储顾忌全球经济和地缘聚局势等诸多因素而迟迟未敢加息一样。不久前英国央行已经宣布了7年以来的首席降息，这也可能是的美联储的加息更为渺茫。从目前的情况而言，全球的金融市场的局势，对于A股还是相对有利的。这里有两个因素，其一是全球大部分地区的货币宽松趋势，其二就是美国经济数据好转，但却不用加息。

既然国内的货币政策难以快速加码，那财政政策就当仁不让了。有媒体报道，近日全国各省份相继召开经济形势分析会，安排部署下半年经济工作。仅最近一个月，就至少有贵州、甘肃、安徽、四川、山东、内蒙古等六地推出PPP示范项目，总投资规模超过7500亿元。就下半年而言，围绕基建投资和民间投资，从中央到地方，很多配套的政策都会持续出炉。

针对备受关注的“证监会收紧房地产上市公司再融资政策”一事，新华社从证监会了解到，企业再融资募集资金不鼓励用于补充流动资金和偿还银行贷款、需详细披露募集资金的实际投向等政策，自2010年以来就一直实施，并非新政，但近期确实再次对证券公司高管进行了强调。其实我们没有必要把重心放在监管层对房地产企业的监管加强上，这种监管是针对证券市场乃至资本市场，是全面的监管加强。无论是定增、重组并购，还是IPO和退市等等。监管都是空前加强的。除了市场的因素外，监管的推动力也推动着市场的资金不断流入白马股和低估值蓝筹股。

从本周二的走势来看，市场出现了一定的反弹。在上周的时候，我也发布多篇分析，大概的意思是大盘的指数企稳，难以出现去年那样的持续恐慌下跌，但是对于创业板的未来的走势并不看好。我认为未来一段时间，创业板指数的走势预计还会弱于上证指数的走势。周二盘中看，前期的白马龙头贵州茅台和伊利股份等均再度走强。作为前面数月白马股的绝对龙头贵州茅台，在近期的大盘快速下跌时也有所回调，但是大盘稍稍企稳，其股价则快速回升，再度临近其历史新高附近。近一段时间，我个人一直的建议就是趁大盘的下跌逢低增加白马股的配置。3-4月以来，我一直建议将大部分仓位布局在白马股中，大盘突然出现大跌的时候，白马股当然也会适当的补跌，这种时候也非常考验人的耐心和心态。我的建议是，一直重点配置白马股，以不变应万变，白马股需要时间来应证，经历多次大盘的风险事件后，最终发光的金子，还是非白马股莫属。

此外，目前已经到了8月份，深港通应该说预期也为时不远了，此前也有不少人预期深港通将对于创业板等构成重大利好支持。我个人则认为，即便创业板个股均纳入深港通标的，但是利好是非常有限的。从沪股通这么长时间的运行情况来看，其流入的资金还是以价值投资为主，主要还是白马股和一二线低估值蓝筹。深港通开通后，我个人认为这一投资逻辑不会发生多大的变化，受益的不是创业板，而是深圳市场的白马股和一二线低估值蓝筹股。

【作者简介】

何群荣：曾荣获由《英才》杂志等评选的首届“中国财经博客50张面孔”，并获得“最稳健财经博客”称号。在各大财经门户网站开设名家专栏博客；曾多年受邀在广州电视台、广东人民广播电台担任特约嘉宾。