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【信息解读】
中信建投策略周报：迟来的"主升"与青萍之末
重要性：两星
关键词：中信建投 策略
摘 要：迟来的"主升"。进入四季度，2016年市场也步入"官子"阶段。在6月从谨慎转为乐观，并在9月提出市场"主升"的判断，从当前来看，方向是正确的。"主升"行情姗然来迟，受到了美国加息紧缩预期的扰动（我们提早判断了9月不加息，但市场情绪层面仍然遭到冲击）以及监管政策的高压影响。在国企混改第一批试点落地和财政发力预期强化的带动下，市场从"临渊"处抬升，提出的价格修复和改革提升风险偏好的主逻辑与市场演进方向趋同。主板在回补缺口后，站上年线，有重拾"主升"的态势。来源：中信建投
解 读：三季报预览显示上市公司收入和利润都会实现同比回升，但从前述对宏观经济的判断出发，利润的高点会在年内看到。2017年伴随基本面汇率，企业盈利改善也将出现下行。因此，前期价格修复周期行业配置逻辑应该重估，估值合理性和业绩稳健性行业有切换的机会。具体投资上应该遵循两条配置主线：其一是关注防御和基金低仓位行业，包括医药、银行、食品饮料、黄金；其二、寻找低PEG行业，推荐建筑装饰、家电和化工。特别地，四季度应该重点关注医药板块的配置，除了估值处于中位数合理位置外，自上而下的视角看，如果年内基本面迎来拐点，进而投资者信心出现下滑，申万医药/沪深300有向上的支撑。从细分领域看，生物科技，研发类的医药公司具有优势。
智能制造十三五规划年内落定 工博会多项"黑科技"将亮相
重要性：两星
关键词：智能制造 十三五
摘 要：据工信部发布会消息，世界智能制造大会由工业和信息化部、江苏省人民政府共同主办，将于12月6-8日在南京国际博览中心举行。世界智能制造大会以“让制造更聪明”为主题，采用“主题大会+体验性展示”的形式。大会期间，工业和信息化部将发布国家十三五智能制造规划，举办主题报告、高峰论坛以及专题论坛，举行江苏智造创新大赛，及开展产业对接、优秀案例体验等一系列重要活动，搭建国际性高层次智能制造合作交流平台。来源：中国证券报
解 读：工业4.0领域目前已经进入了订单落地和业绩对象的窗口期。从2015年到今年,体量增长最大的板块仍然是系统集成商,大部分系统集成商从营业收入千万级别迈向了亿元级别。行业估值水平已经逐步向下调整趋于合理区域,相比于牛市高点的估值水平板块平均回调了50-60%。部分企业,已经回到了可接受的价值投资区间。投资建议:从产业链的视角来看,我们更看好系统集成类企业,例如黄河旋风、华中数控(江苏锦明)等。从制造流程来看,智能制造按照制造业的流程可以分为生产环节制造、物流环节和后道包装环节,每个环节都会诞生代表性企业,诞生各个环节的竞争业态不同,各个公司成长性也会有所差异。在生产环节,我们看好黄河旋风、机器人;物流环节看好今天国际、音飞储存、山东威达、天奇股份等;在后道包装环节,看好永创智能、中亚股份。
【市场分析】
昨日市场平开震荡，逐级走高，放量大涨。同时活跃市值收出光头光脚大阳线，资金进场态度积极。
上证指数放量大涨，同时突破1月份以来构筑的三角形形态，强势格局明显，短期市场的上升空间有望打开。指数连续反弹，接近年内高点位置，不排除今日盘面会有震荡。不过值得注意的是，煤炭股接棒中字头股票，出现轮番上涨，市场风格仍在大盘股中，也能说明大资金运作积极。所以，投资者操作上应以持股为主，仓位中需要配置一些形态良好且资金介入的蓝筹品种。
同时六中全会召开，改革的话题必不可少，近期中字头和煤炭股活跃均和国企改革有关，投资者应继续关注国企改革带来的机会。
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发表于 2016-10-25 08:32:16