无量无行情，行情已进入假期模式

股票王

  国债逆回购利率持续飙升，显露钱荒效应持续升温。而A股方面成交量低迷始终是近期的一个隐忧，成交量基本与9月下旬（国庆长假前）的水平接近，如此低迷的量能意味着市场参与方跟涨意愿极低，资金无心恋战的情况很明显；A股始终受到12.5日破位来的下降通道压制，尽管120日线有争夺，不想之前20日、60日线失守时那般，但反弹力度明显也弱于前两次，市场弱势特征明显，玉名认为投资者应该接受市场的现状，耐心等待年底岁末钱荒效应解决之后，毕竟无量无行情。回顾A股从3100到3300的这段行情，是以大资金介入大盘股（主要是险资举牌股效应）而不断推动股指所形成的，而随着监管的落地，中小险资信托资金的杠杆行为被控制之后，市场开始逐步回归理性，大盘股的疯涨短期内难再现，市场保持震荡格局。存量资金博弈特点从之前的二八跷跷板变为量能萎缩后的个股休整，实际上也说明了因资金量减小后，无法支撑不起大象们(蓝筹股)的起舞，这才形成的破位趋势。
  说到大象起舞，投资者可能会想到近期混改概念股和国企改革股的活跃，而这说白了就是市场下跌过后，市场难有新热点，对于政策热点的挖掘，毕竟政策利好是最大的红包。说到混改概念股，其实和过去两年间发动的国企改革股类似，都是源于行业、个股等遭遇到了业绩的大幅度下滑，有的甚至亏损，不得不做出改变。过去几年中，国企改革板块出了不少妖股，比如特力A、洛阳玻璃等就是典型，但实际上这样个股根本没有业绩亮点，玉名认为这其实也是大部分国企改革股的软肋，都停留在概念上，容易出妖股，但大部分个股走势都不是太好，消息来了就炒一波，但消息没了就沉寂，走势随机性很大。对于这一板块不要追涨，因为炒作很脆弱，除了混改龙头的中国联通和国企改革的中粮系之外，其余走势也并不是太好，股民不要去炒概念，概念是障眼法，是主力资金制造的噱头，一定要深入从业绩入手，业绩方面没有改善空间，单纯的混改概念，只能跟风而已，很容易裸泳。今儿微博订阅文章《资产大轮动开始，A股迎接热点大转型》中也针对2016年来各金融市场变化，以及股市方面资金热点转型做了分析，供大家参考。
  综合来看，年末银行MPA考核，资金面较为紧张，银行间质押回购利率从10月底以来明显高于上半年水平，而资金面的紧张则引发市场部分投资者对于货币政策收紧预期。此外，美联储加息和再通胀预期推升国债收益率，引发债券市场大跌，再叠加前期债券市场的下跌引发货币基金巨额赎回、债券违约等传闻，以及流动性紧张因素，谨慎情绪在市场蔓延。随着调整的推进，资金的掣肘越发明显。玉名认为近期热点明显是全面退潮，谈不上持续性，前面提到的中粮系国企改革股也在本周连续调整；唯一亮点就是跷跷板的ST板块，其余个股大部分是跟随指数普跌的。市场已经持续走弱了5周，资金流出明显，此时并不是说股民想要如何操作，而是没有可操作的空间。策略上，由于市场始终保持低迷，量能萎缩，始终没有太多的改善，尤其是热点也随着缩量后变得散乱，在这样的行情中股民保持低仓位观望，等待春节红包行情的布局机会即可，没必要纠结于乏味的盘面了。