有色金属：钨产品价格强势上涨

旋风王子

事件背景
       上周，LME 基本金属遭重创，铝、铜、锌、铅、镍、锡下跌8.6%、8.1%、11.9%、9.2%、10.0%、13.4%。受这些不利因素的影响，全球股市、大宗商品价格纷纷大跌，纽约原油价格、道琼斯、纳斯达克指数都创下年内最大周跌幅。智利铜矿罢工在持续15 天后结束，恢复生产。国内，七月新订单指数上升、库存指数下降，经济运行趋稳。上周，上海铝交易所库存减少13%，目前库存降至15.8 万吨的低位。市场预期国家将下调铝材出口退税率4 个百分点，企业抢在下调前增加出口，短期对现铝需求增加有所助益。但分析认为，铝库存下降最主要原因在于国内铝供应的放缓，而需求保持平稳增长，铝行业基本面发生改善。
       全球经济形势不佳，钨精矿是唯一表现抢眼的金属，上涨6.9%，湖南白钨精矿报价已达15.4 万元/吨。今年上半年，钨精矿价格持续攀升，5 月中旬创下历史新高，较年初涨幅逾40%。随后的一个月中钨精矿价格短暂下跌，但从七月起又步入强势，目前接近历史最高价。分析认为今年来钨精矿的强势表现主要受三大因素影响：供给制约、需求强劲、开采成本上升。
       投资家价值发现系统【钨条】今年以来价格持续上涨：


投资要点
       基本面改善的铝；基本面良好的铜、锡；子行业维持高景气度，价格保持强势的品种，如稀土、锑、钨等；资产整合和产能扩张获得外延式发展的品种；中报业绩超预期的品种；受益于避险需求的黄金。相关的公司包括云铝股份、新疆众和、神火股份、西藏矿业、宏达股份、东方钽业、厦门钨业、辰州矿业、中科三环、紫金矿业、山东黄金。